时间来到2025年12月初，深冬的寒意渐浓，但A股市场的记忆却依然滚烫。就在一个多月前，2025年10月28日上午10点14分，沪深股市的交易屏幕上跳出了一个令无数老股民心潮澎湃的数字——上证指数突破了4000点整数关口。这一刻，距离上一次见到这个数字，已经过去了整整十年。尽管当天市场午后有所回调，最终收于3988.22点，但那个瞬间的突破，像一束强光，照亮了过往十年的曲折路径，也把一个问题抛给了所有市场参与者：历史，会简单地重现吗？

市场的反应是复杂而微妙的。社交媒体上，有网友留下“泪目，十年，4000点”的感慨，道出了漫长的等待；也有像名为“呜噜猫”的浙江网友那样相对平静，觉得“心心念念的4000点就这么上去了，没啥太大的感觉，因为大部分人心里都有预期”。这份预期的背后，是长达一年多以来清晰的上升轨迹。自2024年9月24日那轮被称为“924行情”的政策驱动启动后，沪指从2800点附近起步，在2025年先后跨越3500点、3900点，最终触达了4000点这个标志性的心理关口。市场的总市值也随之“水涨船高”，从一年前的约68万亿元，增长到突破100万亿元，直至10月底的接近108万亿元。

然而，指数站上熟悉的点位，市场的“内核”却已物是人非。最直观的感受来自领涨的力量。十年前，推动市场的是基建、房地产等传统板块；而这一次，冲在最前面的是通信、计算机、电子等科技行业。有数据显示，从2024年“924行情”启动至2025年10月，通信、电子等板块的涨幅名列前茅，显著领先于大盘。像人工智能（AI）产业链、锂电池、创新药等细分领域，成为了领跑的“先锋”。市场将这一轮行情鲜明地定义为“科技牛”或“结构牛”。与此同时，以银行、券商为代表的传统非银金融板块，以及消费、房地产产业链的表现则相对平淡。这种极度分化的格局让很多习惯于齐涨共跌的投资者感到不适应，但也清晰地映射出中国经济结构转型的深层逻辑。

市场的参与者结构也在悄然改变。十年前，散户情绪与杠杆资金曾共同主导市场的狂热与波动。而如今，机构投资者的力量显著增强。根据前海开源基金首席经济学家杨德龙引用的一组数据，截至2024年底，按自由流通市值计算，A股机构投资者的持股比例已达到46%，相比2014年底大幅上升。同时，代表外资的北向资金累计流入规模已从十年前的千亿级别，增长到2025年三季度末的2.6万亿元。公募基金的持股规模也成倍增长。这些更加理性、注重长期价值的资金占比提升，被认为是市场波动率降低、呈现“慢牛”特征的重要原因之一。

站在4000点的门前，市场里的声音开始出现分歧，操作策略也截然不同。一部分投资者和机构选择了“落袋为安”。有全球投资的机构人士明确表示，在4000点附近降低了A股仓位，转而寻找其他估值更低的市场机会。他们的担忧不无道理：一些热门的科技赛道交易已显得“拥挤”，部分科技大盘股的估值也达到了较高水平。4000点作为一个重要的心理和技术关口，积累了大量的获利盘和过去的套牢盘，市场短期确实可能出现反复的震荡和整固。

但更多的声音则表达了中长期乐观。许多机构认为，当前的行情“仅行至中段”。他们的信心来源于几个方面：其一，当前A股的整体估值相比2007年和2015年两次突破4000点时更为理性；其二，“十五五”规划明确的高质量发展主线，为科技自立、绿色转型等新质生产力领域勾勒了清晰的长期蓝图，将持续吸引资本关注；其三，全球经济环境和政策面也提供支持，中美经贸关系的阶段性缓和以及全球可能的宽松货币政策环境，都有利于风险偏好的提升。高盛、摩根大通等国际大行也发布报告，看好中国股市中长期表现，预测主要指数未来几年仍有可观的上涨空间。

历史的对比总是充满诱惑。2007年突破4000点后，市场在狂热中奔向6124点；2015年突破后，也在杠杆资金的推动下加速冲向5178点。如今第三次站上同一起跑线，“历史重现”的期待难免在部分投资者心中萌发。但理性的分析不断提醒我们，简单的重复很难出现。与以往由杠杆和狂热情绪驱动的“快牛”不同，本轮行情的基础更多建立在产业升级、机构资金主导和“反内卷”政策带来的盈利改善预期之上。这意味着行情可能更稳健，但波动和分化也将始终伴随。有市场人士犀利地指出，即便市场整体向好，对于个人投资者而言，判断的难度并未降低，甚至可能更大，因为需要精准甄别真正具有核心竞争力的“真科技”公司与仅仅蹭概念的“伪科技”公司。

因此，当标题说“股市，很可能再一次历史重现入神坛”时，它所指的或许并非点位与节奏的刻板复制，而是A股市场在经历十年淬炼后，再次赢得投资者瞩目、承载经济转型希望、并在全球资本市场中重新定位自身的那种“回归感”。这种“入神坛”，不再是泥沙俱下的狂欢，而是有坚实基底、有清晰主线、也需要更高投资专业度的新篇章。对于每一位市场参与者而言，真正的“心理预期”，或许不是对某个点位的盲目憧憬，而是对市场深层变化的理解、对自身投资能力的审视，以及在一片看似熟悉却又全新的风景中，找到自己位置的清醒与耐心。